Bull Market vs Bear Market: Cara Kenal Fasa Pasaran Dan Sesuaikan Cara Anda Trade

Dalam perbualan trader, anda pasti pernah dengar orang kata "sekarang bull market" atau "dah masuk bear market". Dua istilah ini kelihatan mudah, tetapi ramai pemula menggunakannya tanpa tahu bagaimana mengenal pasti fasa pasaran yang sedang berlaku, apatah lagi menyesuaikan cara trading mengikut fasa tersebut. Akibatnya, strategi yang sesuai untuk satu fasa dipaksa dipakai dalam fasa yang lain.

Artikel ini menerangkan maksud bull dan bear market, fasa-fasa yang biasa dilalui pasaran, cara membacanya di chart, dan apa yang patut berubah pada sikap anda. Satu perkara perlu dinyatakan awal-awal: tiada sesiapa yang boleh memanggil puncak dan dasar pasaran dengan tepat dan konsisten. Tujuan kita ialah membaca keadaan semasa, bukan meramal.

Apa itu bull market dan bear market

Bull market ialah tempoh apabila harga bergerak naik secara berterusan dalam jangka masa yang agak panjang, biasanya disertai suasana optimis dan keyakinan peserta pasaran. Bear market pula ialah tempoh harga bergerak turun secara berterusan, disertai suasana pesimis dan risau.

Dalam amalan, ramai menggunakan satu rule of thumb: kejatuhan kira-kira 20% daripada puncak terkini dipanggil bear market, manakala kejatuhan kira-kira 10% dipanggil correction. Ingat, ini hanyalah konvensyen yang lazim digunakan, bukan hukum pasaran. Tiada badan rasmi yang memaksa angka tersebut, dan setiap pasaran (saham, FCPO, emas, kripto) mempunyai tabiat volatiliti yang berbeza.

Tentang asal usul istilah, penjelasan yang paling kerap diberikan ialah ia merujuk cara haiwan menyerang: bull menolak tanduknya ke atas, bear menghayun cakarnya ke bawah. Namun, asal usul sebenar istilah ini tidak dapat dipastikan sepenuhnya, jadi anggaplah ia gambaran mudah untuk mengingat sahaja.

Fasa-fasa yang biasa dilalui pasaran

Pasaran jarang bertukar arah dalam satu hari. Secara konsep, pasaran sering digambarkan melalui beberapa fasa. Gambaran ini bersifat umum dan tidak berlaku dengan jadual atau bentuk yang sama setiap kali.

1. Accumulation: selepas kejatuhan panjang, harga mendatar. Peserta yang lebih berpengalaman mula membeli secara senyap, manakala majoriti masih takut dan pesimis.
2. Public participation: trend naik mula jelas. Berita menjadi lebih positif, dan semakin ramai peserta masuk kerana trend sudah nampak.
3. Euphoria dan distribution: suasana sangat optimis, semua orang bercakap tentang untung. Pada tahap ini, sebahagian peserta mula mengurangkan posisi, dan harga biasanya bergerak tidak menentu berhampiran puncak.
4. Panic: harga jatuh dan peserta mula sedar keadaan sudah berubah. Ramai terkejut, dan jualan tergesa-gesa bermula.
5. Capitulation: peserta yang sudah tidak tahan menjual dengan apa-apa harga. Kejatuhan sering diiringi volume tinggi dan emosi yang melampau.
6. Recovery: pasaran mula stabil dan kitaran akan bermula semula.

Ingat, fasa-fasa ini lebih mudah dikenal pasti selepas ia berlalu. Semasa ia sedang berlaku, kita hanya nampak sebahagian gambaran.

Cara baca fasa pasaran di chart

Cara paling praktikal untuk menilai fasa ialah melalui market structure:

• Higher highs dan higher lows: puncak dan dasar yang makin tinggi menunjukkan struktur bullish.
• Lower highs dan lower lows: puncak dan dasar yang makin rendah menunjukkan struktur bearish.
• Bergerak dalam julat: tiada puncak atau dasar yang jelas lebih tinggi atau lebih rendah, iaitu keadaan sideways.

Apabila struktur yang sedia ada patah, contohnya harga gagal mencipta higher high lalu menembusi higher low terakhir, itu ialah tanda amaran bahawa fasa mungkin sedang berubah. Ia bukan jaminan pembalikan, hanya sebab untuk lebih berhati-hati dan menilai semula pelan anda. Konsep ini dibincangkan dengan lebih terperinci dalam artikel Market Structure: BOS dan CHoCH.

Satu lagi perkara penting: fasa bergantung kepada timeframe. Chart harian boleh berada dalam trend naik sementara chart 15 minit sedang jatuh sebagai pembetulan kecil. Cara menggabungkan pandangan timeframe besar dengan timeframe kecil dihuraikan dalam Multi-Timeframe Analysis.

Bagaimana sikap trading patut berubah mengikut fasa

Mengenal fasa tidak bermakna anda perlu menukar semua yang anda buat. Ia lebih kepada menyesuaikan beberapa tabiat asas:

• Saiz posisi: apabila pasaran sangat tidak menentu atau berada di fasa peralihan, mengecilkan saiz posisi membantu melindungi modal. Volatiliti yang tinggi bermakna pergerakan terhadap anda boleh jadi lebih besar dan lebih pantas.
• Kesabaran: dalam trend yang jelas, anda tidak perlu mengejar setiap pergerakan. Tunggu setup yang menepati pelan trading anda.
• Jangan melawan trend dominan di timeframe besar: trade yang selari dengan arah timeframe besar biasanya mempunyai "angin di belakang", manakala trade yang melawan arah memerlukan kawalan risiko yang lebih ketat.
• Short selling dalam futures: pasaran futures seperti FCPO membolehkan anda mengambil posisi long dan short, jadi bear market tidak bermakna anda tidak boleh trade. Namun short juga ada risiko tersendiri. Pasaran yang sudah jatuh jauh boleh melantun tajam dalam masa singkat (sering dipanggil short squeeze), dan ia boleh mencetuskan stop loss dengan cepat jika posisi terlalu besar.

Apa pun fasanya, stop loss yang jelas dan saiz posisi yang munasabah kekal sebagai asas.